O texto clássico sobre a dominância fiscal foi escrito pelos economistas Thomas Sargent e Neil Wallace, em 1981, com o título "Some Unpleasant Monetarist Arithmetic", que numa tradução livre significa "Uma Aritmética Monetarista Desagradável". Ele diz que o descontrole fiscal faz com que os agentes econômicos prevejam que, em algum momento, o BC terá que baixar a guarda e permitir que o imposto inflacionário financie o governo - por isso a inflação se antecipa e sobe, em resposta ao aperto monetário.
- Chega ao ponto em que os juros, por mais altos que sejam, não ajudam a derrubar a inflação; ao contrário, só aumentam as despesas com a dívida. Nessas condições, fica inevitável a monetização da dívida, ou seja, a emissão de moeda para pagar seu resgate, o que aumenta ainda mais a inflação.
Mitos e verdades sobre a dominância fiscal
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